MEV คืออะไร?
เบื้องหลังของบล็อคเชนหลักๆ ส่วนใหญ่นั้น ซุปเปอร์โค้ดเดอร์และบอทในอาคารกำลังใช้ความโปร่งใสของบล็อคเชนและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของตลาดเพื่อประโยชน์ของตน โดยการตรวจสอบฐานข้อมูลของธุรกรรมที่รอดำเนินการและไม่ได้รับการยืนยันแต่ละรายการที่เรียกว่า mempool บอทสามารถจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นเพื่อเปลี่ยนธุรกรรมของคุณให้เป็นคำสั่งที่ทำกำไรได้ ซึ่งมักจะทำให้ผู้ใช้การเงินแบบกระจายอำนาจ ( ท้าทาย) เสียค่าใช้จ่าย
บทความนี้เดิมปรากฏบนคะแนนที่ถูกต้อง โบรชัวร์รายสัปดาห์ของ CoinDesk ที่อธิบาย Ethereum Twenty และผลกระทบอย่างมากต่อตลาด crypto สมัครรับคะแนนที่ถูกต้องที่นี่
ตามที่ Ethereum Foundation กล่าว Maximum Extractable Value (MEV) คือประโยคทั่วไปสำหรับ "มูลค่าสูงสุดที่สามารถสกัดได้จากการผลิตบล็อกที่เกินกว่ารางวัลบล็อกมาตรฐานและค่าธรรมเนียมก๊าซ รวมถึง ไม่รวม และเปลี่ยนลำดับของธุรกรรม" . ในบล็อก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเก็งกำไร การชำระบัญชี การโจมตีส่วนหน้าและแซนวิชเป็นรูปแบบทั้งหมดของ MEV ในสถานะปัจจุบัน
MEV ไม่ได้เลวร้ายโดยเนื้อแท้และมีอยู่ในห่วงโซ่ที่ขับเคลื่อนด้วยค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมใด ๆ ที่มีการเข้าถึง mempool แบบเปิด โปรโตคอลการแลกเปลี่ยนและการปล่อยสินเชื่อแบบกระจายอำนาจยังคงพึ่งพา MEV เพื่อตัดสินกลุ่มและชำระสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันในการแข่งขันและมีประสิทธิภาพ ความสามารถในการสั่งซื้อธุรกรรมในบล็อคยังทำให้เกิดเมฆมืดบน MEV เนื่องจากนักวิชาการสามารถดำเนินการตามคำสั่งซื้อก่อนที่จะขายให้กับผู้ค้าพร้อมกันเมื่อมีการสั่งซื้อ นักวิชาการสามารถได้รับเปอร์เซ็นต์เสริมในการทำธุรกรรม แต่ทั้งหมดนี้เป็นค่าใช้จ่ายของผู้ค้าที่ชำระเงินเกินสำหรับสินทรัพย์ที่พวกเขาได้รับ
สภาพคล่องเข้มข้นและ MEV
Flashbots องค์กรพัฒนาที่มุ่งเน้นการลดผลกระทบด้านลบของ MEV ได้จัดงาน Twitter Spaces ร่วมกับทีม Uniswap เมื่อปลายเดือนมกราคมเพื่อหารือเกี่ยวกับการจัดหาสภาพคล่องแบบ "just in time" (JIT) ซึ่งเป็นกลยุทธ์ของ MEV ที่ได้รับความนิยมมากขึ้น ตามที่ปรากฏ MEV "เว็บเบราว์เซอร์" ค้นหา mempool เพื่อหา swap จำนวนมากของ swaps ที่โดดเด่น และเลิกใช้ pool ที่เกี่ยวข้องก่อนที่ swap จะได้รับการยืนยัน สิ่งนี้ทำให้นักวิชาการได้รับการลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายลงอย่างมากเพื่อถอนสภาพคล่องนั้นในบล็อกเดียวกันเท่านั้น
ชั้นเชิง MEV นี้พิสูจน์แล้วว่าสามารถทำกำไรได้มากกว่าในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจด้วยสภาพคล่องที่เข้มข้น เช่น Uniswap v3 เวอร์ชันที่สามช่วยให้ผู้ค้าสภาพคล่องสามารถจัดหาเงินทุนภายในช่วงต้นทุนที่แน่นอน ในทางทฤษฎีจะปรับปรุงความลึกในการซื้อขายรอบ ๆ ต้นทุนปัจจุบัน และเพิ่มค่าธรรมเนียมสำหรับตัวแทนจำหน่ายสภาพคล่องที่ใช้งานอยู่ เว็บเบราว์เซอร์ของ MEV แสดง LP ของพวกเขาในช่วงต้นทุนการค้าที่แคบ โดยรับส่วนสำคัญของต้นทุนการซื้อขายและทำให้การค้าคุ้มค่า
กลยุทธ์นี้ใช้แนวทางที่ไม่ใช่อะตอมมิกกับ MEV ซึ่งเว็บเบราว์เซอร์มีความเสี่ยงต่อเดลต้า โอกาสที่สินทรัพย์จะลดค่าใช้จ่ายลง ดังนั้น นักวิชาการจึงต้องมองตลาดในระยะสั้น เนื่องจากพอร์ตการลงทุนของพวกเขาได้รับการปรับสมดุลจากการค้าขาย และความผันผวนของต้นทุนในอนาคตสามารถกวาดล้างผลกำไรที่เกิดจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายได้อย่างรวดเร็ว
ข้อดีและข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นของ SRM . ที่มีความซับซ้อนมากขึ้น
ทีม Uniswap เล็งเห็นถึงศักยภาพของสภาพคล่อง JIT ในเวอร์ชัน 3 แต่ต้องการดูว่ากลยุทธ์นี้ส่งผลต่อผู้ค้าและผู้จัดจำหน่ายสภาพคล่องอย่างไรในชีวิตจริง หากกลวิธีได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นลบสำหรับผู้ใช้โปรโตคอล Uniswap กำลังพิจารณาใช้โทษประหารชีวิตกับผู้จัดจำหน่ายสภาพคล่องที่ฝากและถอนสภาพคล่องในบล็อกเดียวกัน อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องของ JIT ส่วนใหญ่เป็นผลบวกสำหรับผู้ค้าที่เห็นสภาพคล่องเพิ่มขึ้นในช่วงการซื้อขายของพวกเขา ลดการคลาดเคลื่อนน้อยที่สุด
Robert Miller ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของ Flashbots ได้โพสต์กระทู้ที่น่าจับตามองเกี่ยวกับสภาพคล่องของ JIT และกรณีการอ้างอิงแบบ on-chain มิลเลอร์เน้นถึงข้อดีที่สภาพคล่องของ JIT มอบให้กับผู้ค้าและความแตกต่างจากการโจมตีแบบแซนวิช แม้ว่าจะใช้กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องก็ตาม นอกจากนี้ LP ยังสามารถทำกำไรได้ต่อไปแม้จะมีสภาพคล่องของ JIT เนื่องจากผู้ค้นหา MEV ไม่สามารถใช้กลยุทธ์นี้ในการทำธุรกรรมแบบปรมาณูเดียว จึงไม่มีความเสี่ยงและอาจไม่เหมาะกับโปรไฟล์อันตรายของบอท
ข้อกังวลใหญ่คือ MEV จะยังคงให้ความสำคัญกับผู้ใช้ DeFi เพียงไม่กี่รายต่อไป การจัดหาสภาพคล่องแบบพาสซีฟจะยังคงยากขึ้นหากกลยุทธ์สภาพคล่องของ JIT พิสูจน์ได้ว่าทำกำไรได้ และการซื้อขาย DEX จะเป็นที่ต้องการน้อยลงหากผู้ใช้อยู่ในแนวหน้าและถูกโจมตี เราเผชิญกับข้อเสียบางประการเช่นเดียวกับในด้านการเงินแบบดั้งเดิม เนื่องจากมีคำสั่งขายไหลลื่นและการซื้อขายที่มีความถี่สูง
อย่างไรก็ตาม ทั้งในระดับโปรโตคอลและระดับแอปพลิเคชัน MEV สามารถและลดได้ Flashbots ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับอุตสาหกรรมที่เข้าใจผิดและสร้างผลิตภัณฑ์เพื่อต่อสู้กับความไม่สะดวกที่ผู้ใช้ทุกวันรู้สึก ตัวอย่างเช่น ตลาดนอกเครือข่ายที่นักวิชาการสามารถแข่งขันเพื่อการค้าขายได้ ทำให้มั่นใจได้ว่าสงครามก๊าซในสายโซ่จะมีโอกาสน้อยลง ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราอาจมีภาพที่ชัดเจนขึ้นว่าใครบ้างที่ได้รับอันตรายจาก VPD และวิธีที่ผู้ใช้สามารถป้องกันตนเองได้
ตรวจชีพจร
ต่อไปนี้คือภาพรวมของกิจกรรมเครือข่ายบนเครือข่ายสัญญาณ Ethereum จำนวน XNUMX ตัวตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเมตริกที่นำเสนอในส่วนนี้ โปรดดูคำอธิบายหนึ่งร้อยหนึ่งรายการเกี่ยวกับเมตริก Eth XNUMX รายการ
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ผลกำไรใด ๆ และทั้งหมดที่ทำผ่านธุรกิจการปักหลัก Eth ยี่สิบเหรียญของ CoinDesk จะถูกบริจาคให้กับองค์กรการกุศลที่บริษัทเลือกเมื่อเปิดใช้งานการโอนบนเครือข่าย
ตรวจสอบความถูกต้อง
- วิศวกรของ Coinbase ให้ความมั่นใจกับผู้ใช้ว่าการแลกเปลี่ยนกำลังดำเนินการแก้ไขปัญหาเพื่อให้ลูกค้ามีสมาธิจดจ่อ ความเป็นมา: การพูดคุยถึงความหลากหลายของลูกค้าของบริการยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากตัวตรวจสอบที่เหมือน Prysm มีส่วนแบ่งการผลิตแบบบล็อคเพิ่มขึ้น สมาชิกในชุมชนพยายามที่จะถือตัวแทนจำหน่ายเช่น Coinbase และ Kraken ที่รับผิดชอบต่อความสมบูรณ์ของเครือข่าย การแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ควบคุมผู้ตรวจสอบความถูกต้องประมาณสามสิบเปอร์เซ็นต์และอาศัยการใช้ Prysm เป็นอย่างมาก ซึ่งเพิ่มอันตรายที่ไม่จำเป็นให้กับเครือข่าย
- มูลนิธิ Ethereum ได้เผยแพร่รายละเอียดเกี่ยวกับเกณฑ์การกระจายตัวตรวจสอบความถูกต้อง โดยคำนึงถึงข้อเสียของความหลากหลายของลูกค้าในบริการ ความเป็นมา: ลักษณะผู้เช่าหลายรายของ Ethereum ออกจากเครือข่ายและผู้ตรวจสอบความถูกต้องเพื่อป้องกันความล้มเหลวของซอฟต์แวร์ ตามหลักการแล้ว จะไม่มีผู้ใช้รายใดเรียกใช้เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของเครือข่ายมากกว่า XNUMX% เพื่อให้แน่ใจว่าความล้มเหลวของหนึ่งในหลายไคลเอ็นต์ของบริการจะไม่ขัดจังหวะวัตถุประสงค์ อย่างไรก็ตาม หากผู้ใช้เป็นตัวแทนของเครือข่ายมากกว่า XNUMX% ในฐานะ Prsym ก็มีความเป็นไปได้ที่จะสรุปความล้มเหลวและทำให้เกิดการหยุดชะงักของสายโซ่ที่หลีกเลี่ยงได้ในอนาคต ซึ่งจะลงโทษทางการเงินแก่ใครก็ตามที่ใช้ผู้ใช้ส่วนใหญ่
- OpenSea สิ้นสุดในเดือนมกราคมด้วยปริมาณการซื้อขาย NFT บน Ethereum กว่า XNUMX พันล้านดอลลาร์ตลอดทั้งเดือน ความเป็นมา: การซื้อขายโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนมกราคม โดยมีปริมาณ OpenSea XNUMX% สูงกว่าเดือนที่คึกคักที่สุดก่อนหน้า อีกเพียงหนึ่งเดือนของปีใหม่ OpenSea พร้อมที่จะสร้างรายได้เกือบ XNUMX พันล้านยูโรในปี XNUMX จำนวนเงินนั้นน่าเหลือเชื่อยิ่งขึ้นเมื่อคุณพิจารณาปริมาณ€ XNUMX ล้านที่สร้างขึ้นบนแพลตฟอร์ม Lookrare ที่เพิ่งเปิดตัว
- Blockscan เปิดตัวการสื่อสารแบบ off-chain wallet-to-wallet บน Etherscan ความเป็นมา: การสื่อสารระหว่างกระเป๋าเงินเป็นเรื่องที่ยากมากและจำเป็นต้องมีธุรกรรมออนไลน์ในอดีต Blockscan อนุญาตให้ผู้ใช้กระเป๋าเงินไม่เปิดเผยตัวตน และยังติดต่อและตอบกลับกระเป๋าเงินอื่นๆ บนเว็บไซต์ Etherscan
ข้อเท็จจริงของสัปดาห์
การสื่อสารแบบเปิด
คะแนนที่ถูกต้องจะรวมข้อมูลและเครื่องมือตรวจสอบ Eth XNUMX ของ CoinDesk ไว้ในการวิเคราะห์รายสัปดาห์ ผลกำไรทั้งหมดจากธุรกิจการปักหลักนี้จะบริจาคให้กับองค์กรการกุศลที่เราเลือกเมื่อเปิดใช้งานการโอนเงินออนไลน์ สำหรับภาพรวมทั้งหมดของโครงการ โปรดดูบทความประกาศของเรา
คุณสามารถตรวจสอบกิจกรรมตัวตรวจสอบความถูกต้องของ CoinDesk Eth XNUMX รายการได้แบบเรียลไทม์ผ่านคีย์สาธารณะสำหรับตัวตรวจสอบความถูกต้องของเรา ซึ่งก็คือ:
0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.